街拍丝袜 高盛瞻望好意思国自然气后市：刻下价钱已反应零落预期 恒久作念多契机露出

发布日期：2025-04-19 16:44    点击次数：133

智通财经APP获悉街拍丝袜，高盛于4月16日发布研报称，鉴于好意思国关税战略变化绝顶对好意思国和大家经济增长的影响，该行更新了大家自然气供需均衡预测。高盛在陈诉中估算了好意思国出现轻度零落的景象将如何进一步影响自然气需求及Henry Hub的价钱预期。该行暗意，好意思国自然气价钱仍是对好意思国经济零落的可能性进行了订价，这增强了该行对“作念多2026年4月NYMEX自然气合约”的交游提倡的信心。但该行补充称，在经济零落景象下，好意思国自然气价钱短期内仍有可能从刻下水平进一步下探，尤其是探究到可能出现的跨钞票大领域平仓。

关于好意思国自然气市集，高盛暗意，由于臆想经济增长将放缓，该行下调了对好意思国的自然气需求。该行暗意，预估经济增长下调对自然气供需均衡的净影响尚不及以促使其调度对Henry Hub的价钱预测，因此督察了2025年夏日/2026年年均NYMEX自然气价钱预测在每百万英热单元3.90/4.60好意思元的预测不变。

具体而言，探究到好意思国关税战略仍存在概略情味，高盛在研报中探讨了好意思国堕入经济零落的情境下自然气需求与价钱将如何变化。该行接受了一个“好意思国轻度零落”景象街拍丝袜，这一景象与该行经济学家在特朗普政府于4月2日文告“平等关税”后的预期一致，即2025年第四季度好意思国GDP将同比下滑1.0%(而该行刻下的基准景象为同比增长0.5%)。

在该零落景象下，高盛将2025年剩余时辰内及2026年的好意思国自然气总需求增速预期分辩下调0.5/0.9亿立方英尺/日，至1.0/1.3亿立方英尺/日，主要由工业用气和发电用气增长放缓所致。若是莫得其他对消成分，这将使该行对2025年10月底和2026年10月底的自然气库存预期分辩上调至3970亿立方英尺和4053亿立方英尺，即分辩加多74亿立方英尺和381亿立方英尺。

尽管2025年10月底的高库存水平尚不至于激勉供应多余，但高盛合计，该库存水平足以让好意思国自然气价钱保握在每百万英热单元2.00至3.75好意思元价钱范围的高端以下，略低于该行刻下每百万英热单元3.90好意思元的预测。

同期，在该零落景象下，2026年10月底的显赫库存飞腾将意味着新增自然气钻探的迫切性削弱。具体来说，好意思国自然气价钱必须鼓胀高(该行合计需达到每百万英热单元4.50好意思元)，才智激励2025-2026年冬季的新钻探举止。而在零落景象下，这一激励可能将延伸至2026年下半年。因此，高盛合计，2026年Henry Hub价钱存不才行风险，即从刻下的预测值每百万英热单元4.60好意思元降至每百万英热单元4.00好意思元(刻下期货价钱为4.05好意思元/百万英热单元)。

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此外，高盛暗意，将中国自然气需求增长的预期下调了3.2个百分点，原因是交易战导致中国自然气需求放缓。该行补充称，中国自然气需求走弱将使欧洲更容易以更低的价钱获取液化自然气供应，用于在来岁冬季之前重建自然气库存。因此街拍丝袜，该行在上周将2025年欧洲基准荷兰TTF自然气价钱预测从49欧元/兆瓦时下调至38欧元/兆瓦时，远期价钱则为35欧元/兆瓦时。